repo (repurchase agreement)

repo (repurchase agreement)

repo (repurchase agreement) Contratto fra due soggetti («accordo di riacquisto»), più noto nella terminologia finanziaria come pronti contro termine (➔), dove un soggetto A vende all’altro B, un titolo contro pagamento in contanti (operazione a pronti), impegnandosi a riacquistarlo a un prezzo prefissato a una certa scadenza futura (operazione a termine). B si impegna a sua volta a consegnare ad A il titolo alla scadenza. Con riguardo a quest’ultima si distinguono 3 tipi di r.: gli overnight, in cui l’operazione dura un solo giorno; i term in cui si ha una scadenza certa, usualmente non superiore a pochi mesi, anche se non sono escluse operazioni di durata fino a 2 anni; gli open, in cui la scadenza non è prefissata ma il regolamento a termine può avvenire (su iniziativa di A) in qualsiasi momento. La differenza fra il prezzo a termine e quello a pronti è l’interesse dell’operazione. Il tasso corrispondente è detto repo rate. L’operazione si può anche interpretare come un finanziamento prestato da B ad A e garantito dal titolo temporaneamente ceduto. Di recente si sono ampiamente diffusi contratti r. con la presenza di un terzo intermediario che garantisce la custodia del titolo e l’adempimento delle parti. Tale tipologia di contratti denominati third party r. ha raggiunto nel 2008 un picco di volume d’affari di 28 miliardi di dollari.